Llegó el giro del FMI: el dólar oficial bajó y las reservas superaron los US$43.000 millones

El Fondo Monetario Internacional finalmente envió los US$2000 millones correspondientes al primer desembolso del nuevo acuerdo con la Argentina. Con esta transferencia, el Banco Central cerró la jornada con reservas por US$43.023 millones, unos US$2000 millones más que el viernes pasado, y el dólar oficial retrocedió a $1370.

El desembolso se concretó tras la aprobación de la primera revisión del programa firmado en abril, que contempla un total de US$20.000 millones. Con este giro, ya se ejecutó el 70% del monto previsto. Para lo que resta del año queda solo un desembolso más, por US$1000 millones, mientras que el resto se repartirá en tramos más pequeños —promedio de US$500 millones— entre 2026 y 2029.

La llegada de estos fondos le da algo de oxígeno al Gobierno, justo cuando la tensión cambiaria había escalado fuerte en julio: el tipo de cambio oficial subió un 13% durante el mes, impulsado por una menor oferta de dólares del agro tras el fin de la cosecha, el excedente de pesos en circulación y la incertidumbre electoral.

Sobre este último punto, el ministro de Economía, Luis Caputo, fue categórico: “Ante el riesgo ‘kuka’ o la incertidumbre política, algunos deciden cubrirse y no es nada que no hayamos esperado. El tipo de cambio flota, puede subir o puede bajar. El Banco Central interviene en el piso o en el techo de la banda, no hay otra intervención”.

El FMI, por su parte, decidió flexibilizar una de las metas centrales del acuerdo: la acumulación de reservas. En su informe técnico (staff report), el organismo reconoció que el Gobierno no cumplió con el objetivo previsto para mediados de junio, pero no aplicará penalidades. En lugar de exigir reservas netas positivas por US$2400 millones para fin de año, ahora permitirá un rojo de hasta US$2600 millones.

Este alivio ya había sido anticipado por Caputo en una transmisión en vivo, donde adelantó que la recalibración rondaría los US$5000 millones, algo que consideró “positivo para el mercado”.

Aun así, el sendero no es fácil: el acuerdo sigue vigente hasta 2027, y para entonces el país deberá haber acumulado US$22.900 millones en reservas.